区块链分散式金融DeFi和Yield Farming工作原理 -HFT

20-10-12 banq

让我们探讨真正的去中心化在DeFi领域中的工作方式。为了在加密和DeFi的环境中实现分散化,您必须具备以下特征;

  1. 销毁所有权密钥:项目的创建者必须烧毁所有权密钥,以使项目成为无所有者
  2. 不进行预挖,公平午餐:由于将使用治理令牌来治理协议,因此治理令牌应公平地分配,且预采矿为零。
  3. 社区治理和投票:对协议的任何更改都必须由社区投票

如果协议具有上述特征,则协议的每个方面都分布在许多人和国家/地区,而不会出现单点故障。

DeFi代表分散式金融。许多人在不知道其确切含义的情况下抛出了这个流行语。DeFi是一项消除中间人并将经济利益机会还给他人的运动。

尽管DeFi仅是运动的名称,但仍有一系列产品构成了生态系统。有像Uniswap这样的DEX(去中心化交易所),有像LEND和COMP这样的借贷平台,也有像YFI这样的自动收益网络(Yield Farming) 协议。

我们将深入探讨它们中的每一个,以及它们如何在DeFi空间中发挥作用。

所有这些项目都有一些共同点。

  • 第一,它们是分散的,这意味着没有所有者,并且是作为智能合约运行的开源项目。
  • 第二,它们将中间人将产生的利润转移给为项目提供流动性的人员。

建立这些协议并不是为了产生利润,而只是为了帮助空间变得更加分散。因此,基本上,您将成为自己的银行。让我们从借贷开始,我们将在此基础上继续发展。

 

借贷

LEND和COMP等项目提供借贷计划。在这种情况下,借款人是需求,而贷方是供应。

贷方以加密货币或稳定硬币的形式提供流动性。作为贷方,您将获得流动性提供者(LP)令牌作为交换。这是您在标记来源中拥有所有权的证明。每当您返回LP令牌时,该协议都会将您所投入的一切还给您,以及一些利润。

利润从何而来?当您将资金放入协议中时,协议会使用这些资金借给其他人。借款人支付一定数量的利息,该利息以您存入的货币形式转移给您。

现在,您可能会问自己,借款人为什么要还钱,因为人们没有必须偿还债务的义务。由于没有强制执行机构,因此对借款人进行抵押的协议意味着,如果Bob想要借入100美元,他需要投入价值200美元的加密货币作为抵押,然后他才能借入稳定的硬币。

大多数协议以1:2的比例抵押,要求借款人保持债务与权益之间的健康比例。因此,如果Bob放弃了ETH作为抵押品来获取您的USDT,并且如果ETH储量不足,则Bob不得不为债务提供更多的ETH以保持健康的比率。如果Bob未能这样做,该协议将清算ETH抵押品,并以一定的利息向您偿还初始投资。

所以,现在您可能会问自己:鲍勃为什么需要借款?因为鲍勃(Bob)相信他的以太坊会升值,并且他不想以当前价格出售他的以太坊。但是,他确实需要一些现金才能生存。在这种情况下,他可以抵押自己的以太坊并借一些稳定的硬币。当他偿还资本和利息时,他可以解锁自己的ETH并继续持有。

请记住,这些贷款是即时的!没有文书工作或等待时间。您按下“预付款”就获得稳定的硬币,而不会失去对您的神圣加密货币的投资。

这种供求关系的变化创造了一个非常有趣的市场,使我们进入了一些借入资金去往的DEX和自动做市。

 

DEX和自动做市

分散交换或交换协议是集中交换的分散版本。DEX是在ETH网络上运行的智能合约。就像任何其他交易所一样,进行配对,您可以立即将A交易为B,而无需开设帐户,如进行KYC交易等。

它是如何工作的?这个概念有两个组成部分:

  • 一方面是像传统交易所和交易商那样的流动性提供者。

流动性提供者选择了他们想要提供安全流动性的资金池(交易对),可使用ETH-USDT对。

当供应流动性时,Uniswap将为您提供一个LP代币,该代币表示您对该池的所有权百分比。

无论何时需要,您都可以退还LP令牌并获得您的共享池份额和一些LP费用。

当您提供流动资金时,您必须平等地提供货币对的两端。

因此,如果您投入价值100 $的ETH,则需要投入100 $ USDT。与上面需要保持健康的债务关系的借款人不同,Uniswap将通过购买资产A的同时购买资产A的更多资产来自动保持您的比率健康,这称为自动做市(AMM)。

假设ETH为100 $,您有1个ETH和100 USDT要用作LP。如果ETH跌至50美元,Uniswap将使用25 USDT购买ETH,使2资产的比例为1:1。结果,现在您总共有150 $。这称为无常损失,它是DeFi评估风险时最重要的方面。

对于AMM,您需要知道的是,无论资产涨跌,您在2项资产中的比率始终为1:1,这是自动做市商的工作。

  • 另一方面,交易者可以交易这些货币对并支付0.3%的“掉期费”。

收取费用并根据其在流动资金池中的份额分配给流动资金提供者。中间人又称为交易所又称为做市商,而所有费用都转嫁给您。

对双方来说,这是双赢的局面。交易者不必注册交易所,进行KYC交易,也不必将资金存入交易所。。同时,流动性提供者享受交易费而不是让他们的资产坐在交易所上而无所事事。

 

收益放牧(Yield Farming) 

收益放牧/收益网络/收益农场是您通过向不同协议提供流动性并赚取利息(也就是收益)来投入金钱的过程。收益网络有许多不同的策略。它可以简单到为协议A提供流动性并获得一定的利息。或者,可能会非常复杂,例如使用X借入Y,将Y借给Z并存入Z来赚取A,然后卖出所有收益。

有些协议可以使整个过程自动化,所以您要做的就是将资金存入平台,并让智能合约使整个过程自动化,从而节省您的时间和gas费。例如Yearn Finance(YFI)。您可以将稳定的硬币存入Yearn,并让协议将收益最高的池进行网络处理。您总是会得到您所投入的任何东西,再加上一些兴趣。这里没有无常的损失。YFI当前的策略是使用稳定的硬币种植Curve,并出售稳定的硬币。

如果您比较精明,则可以手动farming提供LP奖励的协议。作为示例,让我们看一下FARM。Harvest.Finance是真正的去中心化自动化单产农业协议(不要让巨魔看起来像骗了你)。Harvest采用与YFI相同的耕种策略,但也通过提供$ FARM代币来激励他们在池中提供流动性。就像YFI和Yearn一样,FARM是Harvest的治理令牌。虽然,YFI供应已用尽,无法进行耕种,但Farm目前可以耕种。无双关语。然后,您可以使用FARM放样FARM池并种植更多FARM。

 

APY vs APR vs ROI

APY是一个术语,您会在DeFi中遇到很多。确实,APR和ROI差异很大,而且坦率地说,这有点误导。APY是发生的利息,包括复利效应。即使这些资金池会自动使您的利润增加,但这种增加的效果与大多数人所期望的有很大不同。

因此,请记住,这些APY百分比略有下降,您更有可能看到比这些更低的回报。有很多变量,例如全部流动性,所耕种的价格,所耕种的数量和所耕种的通货膨胀率,它们在APY计算中都起着至关重要的作用。考虑到没有任何APY计算会造成永久损失!

 

永久损失

当其中一项资产的价格发生变化时,流动性提供者将发生永久损失。因为Uniswap总是将您的存款比率保持为1:1,所以要么卖出ETH来购买更多的USDT,要么使用USDT来购买更多的ETH。永久损失与衡量自己的资产价值有关非常重要。如果您想要更多的USDT,那么您希望ETH上涨,反之亦然。

让我们看一些损益情况下永久损失的例子。您存入价值100 $的ETH和100 USDT。ETH涨到150美元。结果,现在您拥有价值125 $的E​​TH和125 USDT,始终为1:1的比率。相反,假设ETH跌至50美元,那么您将拥有75美元的ETH和75美元的USDT。重要的是要注意,为“零钱”对提供流动性很可能会导致永久损失。

到目前为止,您已经很可能需要看一些示例协议了。我将列举一些潜在的风险措施。

Yearn-Yearn.finance保险库是您在稳定硬币上赚取利息的最安全方法

Harvest-Harvest.finance是另一个协议,可让您在管理治理令牌的同时部署与Yearn相同的耕作策略

YFV,LUA — yfv.finance和luaswap.org都是这两个协议,可让您存放未交换的流动性提供商令牌并管理其治理令牌。但是,这些协议具有造成永久损失的高风险。

 

 

              

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