本文是斯坦福大学EE380课程的内容摘要：
无权限区块链需要加密货币才能运行(banq注：加密货币是完全去中心化系统的必要组成部分)，而这种加密货币需要投机才能运行（banq注：投机意思自由买卖定价）。
这就是为什么大规模经济成为分散式去中心化系统的根本制约：因为巨大的大规模经济，参与成本必然很高昂。
规模经济还会推动去中心化系统集中化，因而试图确保系统去中心化的任何努力都是徒劳的浪费！
大多数加密货币使用工作证明来实现这些努力，就像我们早期的系统所做的那样。当Cynthia Dwork和Moni Naor于1992年创立它时，这是一个好主意，既简单又有效。但当规模达到万亿美元时，就有一个不可持续的碳排放制约的天花板。
如果加密货币投机要继续下去，它需要通过消除工作证明来大幅减少碳排放。两个主要候选方案是时空证明和权益证明。
- 时空证明试图通过浪费存储而不是计算来使参与变得昂贵。容易上当受骗的人会争相购买硬盘和固态硬盘。存在严重的电子废料处理问题。
- 权益证明/股权证明为使参与变得昂贵而带来的成本是损失风险和“利益攸关”的放弃流动性，这是加密货币本身的代占数量。这无疑导致财富向少数人手里集中，先入局者先富，类似传销模型。还有一系列严重的技术问题。7 多年来，成就卓著的以太坊团队一直在为克服它们做出了值得称赞的努力，望梅止渴地许诺：距离能够从工作证明迁移还有一年多的时间。
与过去七年一样，不超过五个矿池控制了比特币的大部分开采能力，去年11月，两个矿池控制了以太坊的大部分开采。Makarov和Schoar写道：最大的矿池中有六个在中国注册，并与比特币开采硬件的最大生产商Bitmain Techonologies有着密切联系，
集中的不仅仅是采矿池。前10%的矿工控制着90%，只有0.1%（约50名矿工）控制着近50%的采矿能力。这种集中化不仅增加了系统的技术风险，还增加了其法律风险。
不变性是使加密货币犯罪浪潮如此有效的两件事之一。这些系统很脆弱，犯了一个短暂的错误，你的资产是无法挽回的。当一切都要计划下去时，不变性听起来是个好主意，但在现实世界中，错误是不可避免的。让我们举几个最近的例子——Bitfinex为10万美元的交易支付了2300万美元的费用，或指数金融的1900万美元的oopsie，MonoX的3100万美元的oopsie，或Compound的9000万美元的oopsie和随后的670万美元的oopsie，所有这些都让肇事者恳求受益人退还战利品。在Compound的案件中，以最终的加密惩罚威胁其客户，向美国国税局报告他们。到目前为止，12亿美元的DeFi盗窃案，约占所有资金的5%。
由于以太坊和类似的加密货币是编程环境，它们的攻击面比比特币大得多。现在，DeFi和NFT协议在这些环境中作为“智能合同”实施，攻击表面已经进一步扩展。
结论
有三条基本的论点：
- 你很难证明电力和硬件的浪费以及犯罪浪潮这些外部性缺点是虚构的。
- 你可能认为：尽管外部性缺点确实存在，但权力下放的好处大于外部性坏处。这里的关键问题是，由于系统实际上没有分散，我们得到了外部性缺点，但没有得到权力下发的好处。
- 再退一步：尽管外部性缺点确实存在，系统也没有去中心化，但它们能赚很多钱，所以我们也不应该担心。这里的问题是，您可以从加密货币中获得的实际资金金额等于已投入的实际资金金额，减去采矿的实际成本。因此，大局是，尽管可能有赢家，但总的来说，大部分都会赔钱。零和游戏。