2025年10月13日周一早上，知名投行瑞穗证券（Mizuho Securities）正式宣布，将全球芯片巨头英伟达（NVIDIA）的股票目标价从原来的205美元，一口气上调至225美元！而且，他们还维持了“跑赢大盘”（Outperform）的评级，态度非常明确——继续看好！
现在的英伟达已经是一家市值高达4.45万亿美元的超级巨头，几乎等于半个苹果、一个半微软！在过去12个月里，它的营收暴增71.55%，这种增长速度放在任何行业都是现象级的。而瑞穗之所以敢在这个高位继续上调目标价，核心逻辑只有一个：英伟达在人工智能领域的领导地位，短期内根本没人能撼动。
瑞穗的资深分析师维杰·拉凯什（Vijay Rakesh）在报告中明确指出，英伟达不仅是AI芯片的提供者，更是整个AI基础设施生态的构建者。他预测，到2028年，仅AI数据中心这一块业务，英伟达就能创造超过3000亿美元的收入！这个数字什么概念？相当于今天一家世界500强企业的全年营收总和，而英伟达只是靠一个细分赛道就能做到。
不过，拉凯什也提到了一个关键挑战：客户的钱包正在变紧。他特别提到“Neocloud预算”正因英伟达下一代Rubin架构和AMD的Instinct系列芯片高昂定价而承压。换句话说，虽然大家都离不开英伟达的GPU，但价格实在太贵了，客户开始精打细算，更看重投资回报率（ROI）。这其实也说明，AI军备竞赛已经进入“理性投入”阶段，不再是无脑烧钱。
有意思的是，瑞穗并没有只捧英伟达一家。他们在报告中同时点名博通（Broadcom）和英伟达为当前市场“最被看好的两大玩家”，而AMD则因为拿下OpenAI的大单，也被认为具备“上行潜力”。这说明，在AI芯片这个战场上，虽然英伟达暂时领先，但博通靠定制AI芯片、AMD靠开放生态，都在悄悄追赶。
除了券商观点，最近围绕英伟达的新闻也是一波接一波。比如，美国商务部正在调查一家名叫Megaspeed的新加坡公司，这家公司居然和英伟达CEO黄仁勋有关联，涉嫌帮助中国公司绕过美国的芯片出口管制。这事虽然还没定论，但已经给英伟达的地缘政治风险敲响了警钟。
与此同时，另一家投行Cantor Fitzgerald更是大胆，直接把英伟达的目标价喊到300美元！他们和英伟达高管深入交流后，对公司在AI基础设施上的布局信心爆棚。而在应用端，越来越多企业开始拥抱英伟达的AI技术。比如生物制药公司Hoth Therapeutics刚刚采购了“英伟达AI企业版”订阅服务，用来加速新药研发；广告技术平台PubMatic通过和英伟达合作，把广告处理速度提升了整整五倍，大幅减少拍卖超时问题；还有IREN公司，已经签下多个基于英伟达最新Blackwell GPU的AI云合同，预计每年能带来2.25亿美元的稳定收入。
这些案例都在说明一件事：英伟达的影响力早已超出芯片本身，正在渗透到医疗、广告、云计算、自动驾驶等几乎所有高价值行业。它的GPU不再是“显卡”，而是新时代的“算力水电煤”。
说到分析师维杰·拉凯什，他可是华尔街科技硬件领域的老面孔了。作为瑞穗证券的高级董事总经理兼半导体研究主管，他长期覆盖英伟达、AMD、英特尔等核心芯片公司，观点经常被彭博、路透等主流财经媒体引用。他的报告向来以数据扎实、逻辑清晰著称，这次上调目标价绝非情绪化喊单，而是基于对AI产业链深度调研后的判断。
当然，风险也不能忽视。InvestingPro的数据显示，尽管英伟达财务健康、盈利能力极强，但当前股价已经明显高于其“公允价值”。这意味着市场已经把未来几年的高增长全部定价进去了，一旦AI进展不及预期，或者竞争加剧导致利润率下滑，股价就可能面临回调压力。
但无论如何，在2025年这个AI真正从概念走向大规模商业落地的关键年份，英伟达依然是那个站在浪潮之巅的“卖铲人”。只要全球还在建AI数据中心，只要企业还在训练大模型，对英伟达高性能GPU的需求就不会熄火。瑞穗的225美元目标价，或许只是新一轮上涨的起点。
所以，别再问“英伟达还能不能买”了。真正的问题是：你有没有看清它在AI时代的核心价值？当全世界都在为算力疯狂买单的时候，英伟达就是那个收钱最稳的人。