AI服务器电源与散热供应链领域：一场由台达电子掀起的“高功率电源+液冷散热”技术革命，今天我们就来深度拆解这场风暴的核心——台达电，以及它背后那群即将迎来业绩大爆发的“隐形冠军”们。
先说台达电（Delta Electronics）。作为全球电源管理龙头，台达电目前主力出货的5.5千瓦电源系统已经非常成熟，深受客户信赖，尤其在GB300平台——也就是英伟达最新一代AI服务器架构中，台达电的电源模块稳稳占据主导地位。但这还只是开始！台达电8千瓦到12千瓦的新一代高功率电源产品已经完成全部准备工作，预计将在未来逐步导入市场，进一步巩固其在高端AI服务器电源领域的领导地位。
更让人振奋的是，台达电在高压直流（HVDC）电源柜方面的进展甚至超出了原本预期。目前±400V系统验证进度顺利，多家全球顶级云服务提供商（CSP）表现出高度导入意愿。
业内预估，最快在2026年中到下半年，这批HVDC电源柜就将正式开始出货。要知道，HVDC技术能大幅降低数据中心能耗，是未来绿色AI数据中心的关键基础设施，台达电这次真的踩在了风口上。
而真正的“王炸”还在后头——台达电的新一代Rubin系列电源预计将在2026年下半年正式导入市场。这款产品采用碳化硅（SiC）和氮化镓（GaN）等第三代半导体材料，功率直接拉高到18千瓦！这不仅意味着更高的能效和更小的体积，更重要的是，它将显著拉升台达电产品的平均售价（ASP），为公司带来更丰厚的利润空间。
除了电源，散热也是AI服务器的命脉。在这方面，台达电的L2A Sidecar液冷系统需求持续强劲。更妙的是，微通道散热（MCL）技术的出现，反而可能延长Sidecar产品的生命周期，让台达电在液冷散热领域继续保持领先优势。
换句话说，台达电不仅在“供电”上领先，在“降温”上也牢牢卡住关键位置。
接下来，我们把镜头转向台达电的供应链伙伴们。首先是剑麟（Jianlin Precision）。市场传出，剑麟的服务器散热关键零件——包括快接头、分歧管等精密加工件，已经成功送样给台达电，预计今年第四季度就能开始贡献营收。
一旦订单落地，剑麟将在南投第二工厂专门设置产线进行生产。市场普遍预估，只要顺利切入台达电的散热零件供应链，剑麟在2026年赚的钱就可能超过一个股本！对一家中小型零组件厂来说，这简直是“鲤鱼跃龙门”级别的机会。
再来看兴勤（Thinking Electronics）。这家公司你可能没听过，但它可是台达电合作超过40年的“元老级”供应商！从台达电草创时期就开始合作，堪称最资深的电源保护元件伙伴。目前，台湾三大电源厂（台达电为首）占兴勤整体营收比重约30%，是其第一大应用领域。
随着AI服务器逐步导入800V高压直流（HVDC）架构，高电压、大电流环境对温度监控的要求急剧提升。兴勤的白金材料温度传感器已经成功打入GB300服务器供应链，获得采用。不仅如此，兴勤还正在向GPU芯片厂和ODM大厂积极送样、开案，预计AI相关业务将从2025年起逐步贡献营收。换句话说，兴勤正借着台达电的东风，正式切入全球AI服务器核心供应链。
最后一位重磅选手是稳得（WinTECH）。这家公司在电磁兼容（EMC）与安规测试领域可是行业先锋。市场消息指出，稳得位于土城的全新实验室本季度刚刚完工，主要就是配合台达电进行BBU（电池备份单元）及800V HVDC系统的测试验证。
这个实验室可不是普通规格——它具备测试AI服务器及其周边水冷、液冷散热系统，甚至电池模组所需的大电力测试能力。
更惊人的是，实验室配置了高达44万瓦的电力容量，同时还特别强化了载重结构，专门应对AI服务器等云端设备动辄数百公斤的重量。稳得还提供业界首创的“EMC+安规一站式测试服务”，大大缩短客户产品上市时间。可以预见，随着台达电HVDC和AI电源项目加速推进，稳得的实验室将成为整个供应链不可或缺的“认证中枢”。
总结来看，台达电正以GB300电源为支点，撬动HVDC、高功率电源、液冷散热三大技术浪潮，并带动剑麟、兴勤、稳得等供应链企业集体升级。
闻泰科技旗下的安世半导体（Nexperia）确实涉足氮化镓（GaN）技术
安世半导体自2021年起积极投入GaN功率器件研发，并于2022年正式推出650V GaN FET（场效应晶体管）产品线，主要面向：
- 消费电子快充（如笔记本、手机充电器）
- 工业电源
- 服务器电源
- 车载OBC（车载充电机）等中功率应用
此外，安世GaN器件已被多家国际头部电源厂商采用，理论上可应用于AI服务器电源、数据中心等高能效场景，与台达电Rubin系列所用GaN属同类技术路线。
安世GaN目前主攻<1kW–3kW中低功率场景，而台达电Rubin目标为18kW超高功率。
充电桩是“高压小电流慢响应”，服务器电源是“低压超大电流快响应”
充电桩用SiC，18kW服务器电源用650V GaN
三安光电（600703）、华润微（688396）提供650V GaN芯片，但尚未验证于18kW
麦格米特（002851）
- 业务横跨：新能源汽车电控、充电桩、服务器电源、工业电源
- 已为头部数据中心提供3kW–6kW服务器电源
- 具备GaN技术储备，与GaN厂商合作开发中功率方案
- 具备向10kW+演进的平台能力，但18kW仍需时间
- 数据中心UPS与HVDC龙头，自研10kW级服务器电源
- 充电桩业务成熟，但电源技术偏传统硅基
- GaN布局较弱，短期难切入18kW GaN
- 主营车载OBC和DC-DC，部分产品用GaN（<6.6kW）
- 正拓展数据中心辅助电源，但未涉及主电源