atai Life Sciences 是一家研究迷幻药的生物科技公司，2018年由Christian Angermayer（就是发这篇Substack的作者）和一些小伙伴创立，总部在德国，但在纳斯达克上市（股票代码：ATAI）。他们的目标超级酷：用迷幻药（像DMT、5-MeO-DMT、裸盖菇素这些）来治疗心理健康问题，比如抑郁症、焦虑症，甚至精神分裂症的认知问题。简单说，他们想让这些听起来很“迷幻”的东西变成合法、安全的药，帮更多人解决问题。
Beckley Psytech 是一家英国公司，由传奇人物Amanda Feilding和她儿子Cosmo Feilding Mellen创立。Amanda是个超级厉害的“迷幻药先驱”，几十年前就开始研究迷幻药对大脑的好处，创立了Beckley基金会，推动迷幻药的科学研究。他们公司主打产品是BPL-003，一种用鼻子吸的5-MeO-DMT（号称“上帝分子”，效果超强），用来治疗抑郁症，特点是起效快、时间短。
迷幻药（psychedelics）是一类能改变大脑感知和情绪的化学物质，比如DMT、5-MeO-DMT、裸盖菇素（迷幻蘑菇里的成分）。它们听起来有点“玄乎”，但科学家发现，这些东西可能对治疗抑郁症、创伤后应激障碍（PTSD）等心理疾病有奇效。atai和Beckley就是在研究怎么把这些东西变成正规的药，而不是随便拿来“嗨”。
这次合并的背景
- 之前的关系：atai在2024年1月就投了Beckley Psytech一笔钱，买了大约三分之一的股份，算是“试水”。这次合并是直接把Beckley剩下的股份全买下来，让它100%变成atai的一部分。
- 为啥合并？：atai想成为迷幻药领域的“老大”，把所有厉害的迷幻药项目都收到自己名下。Beckley的BPL-003是个王牌，数据很不错（治疗抑郁症效果能持续三个月，治疗时间只要2小时），所以atai觉得全盘收购是最佳选择。
- 改名致敬：合并后，atai要改名叫“atai Beckley”，是为了纪念Amanda Feilding和她的贡献（她刚去世，挺让人惋惜的）。
5-MeO-DMT 为什么重要？
5-MeO-DMT是种超级强的迷幻剂，有人叫它“上帝分子”，因为它能让人快速进入一种很深的心灵状态。BPL-003是Beckley用5-MeO-DMT做的鼻喷剂，方便使用，效果快（几分钟起效），而且治疗时间短（2小时），比别的迷幻药（像裸盖菇素要6小时）更适合商业化。数据还显示它能缓解抑郁症长达三个月，副作用还少，简直是“黑科技”！
atai不只是想做一家小公司，他们的野心是打造一个迷幻药的“超级帝国”！他们通过收购、投资、自己研发，把各种迷幻药项目（像DMT、MDMA、裸盖菇素）都收到自己手里，还开发了鼻喷、口腔膜等新给药方式，让治疗更方便、成本更低。他们还有非迷幻的神经可塑性项目（帮大脑“重塑”），未来可能也很牛。
原文：
今天是个超级牛的日子！我2018年一起搞的迷幻药公司atai Life Sciences（在纳斯达克上市，股票代码ATAI，酷吧！）宣布了一个大消息：我们跟Beckley Psytech合并啦！合并后，我们公司要改名叫“atai Beckley”，直接冲到迷幻药领域的顶尖位置，简直帅炸了！
我心里那个骄傲啊，感觉像高考考了满分！这可是我们实现梦想的一大步，特别重要！
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不过呢，我也有点小遗憾。因为上周，Amanda Feilding去世了，没能跟我们一起分享这个大喜讯。你们可能听说过，Amanda是Beckley Psytech的创始人（跟她儿子Cosmo一起创立的），她简直就是迷幻药界的“教母”！在我看来，没有她，就没有这几年迷幻药的“文艺复兴”，她就是个传奇！她生前一直在支持这次合并，哪怕在跟癌症斗争的时候还这么拼，我特别荣幸能跟她儿子Cosmo一起，把她爱的迷幻药变成合法的药，造福全世界！
来说说这次合并的细节
你们知道不，atai早就在2024年1月对Beckley Psytech投了一笔钱，拿到了大概三分之一的股份，还弄到了一些股东的权利。这次合并可是个大招：我们要把Beckley Psytech剩下的三分之二股份全买下来（当然，得满足一些条件），这样Beckley就100%属于我们啦！他们的王牌产品BPL-003（一种超级厉害的迷幻药）也直接并入我们的大本营。为了致敬Beckley家族，我们决定合并后改名叫“atai Beckley”，是不是很有情怀？
交易的细节是这样的：Beckley的股东（除了我们自己）会拿到大约1.05亿股新发的atai股票，相当于合并后公司31%的股份（用了个叫“库藏股方法”的算法算出来的）。这些新股得锁一段时间，不能随便卖。
再说说Beckley的王牌BPL-003，这可是个牛气冲天的玩意儿！它是一种用鼻子吸的5-MeO-DMT（一种超级强的迷幻剂，后面会细说），而且有专利保护，别人抄不来！他们的2b期试验数据预计2025年中期出炉。为了以防万一数据没达到预期，我们还谈了个“保护条款”，只有数据达到我们定的标准，交易才会继续顺利进行。不过我觉着，数据应该问题不大，嘿嘿！
5-MeO-DMT是个啥？
这个5-MeO-DMT，简直就是迷幻药界的“超级英雄”，有人叫它“上帝分子”，因为它效果特别强！之前的数据显示，单次用BPL-003：
- 副作用小，耐受性好；
- 能快速缓解抑郁症，效果能持续三个月；
- 最牛的是，治疗时间平均不到2小时！（时间短很重要，后面会讲为啥）
2b期的数据预计2025年中期出来，绝对值得期待！
atai的华丽转身
这次收购可不只是买个公司那么简单，atai从一开始的“投资公司”转型成了一个“全能型选手”。以前我们像个投资人，投了一堆项目；上市后我们变成了“半运营半投资”的混合模式；现在，我们是100%全职干活的生物科技公司，所有核心项目都归我们全权掌控，帅不帅？
虽然这几年生物科技行业有点低迷，但我们atai可没闲着，悄悄干了大票事儿：
- 买了DemeRx的股份，把IboRx项目100%收归己有；
- 收购了IntelGenx，搞定了早期研发和生产制造，还能多赚点钱，顺便把专利攒得更多；
- 自己研发的VLS-01（DMT）项目，从第一阶段的好数据直接推到第二阶段；
- 还把EMP-01（R-MDMA）项目推到第二阶段，别人还在为Lykos的失败惋惜，我们已经往前冲了；
- 现在又把Beckley的5-MeO-DMT项目全盘拿下，牛气！
不过有个例外，我们没100%拥有Psilocybin（裸盖菇素，迷幻蘑菇的活性成分）。
我们通过Compass Pathways的股份和Beckley剥离出来的ELE-101项目（大概33%股份）间接参与。
ELE-101是裸盖菇素的静脉注射版，效果跟DMT和5-MeO-DMT差不多，但治疗时间只要2小时，比裸盖菇素的6小时短多了，商业前景更好！
我还特别期待atai的另一个项目RL-007，2025年中期会有2b期试验结果，专门针对精神分裂症患者的认知问题，超级有潜力！还有一些非迷幻的神经可塑性增强剂项目，暂时保密，但很快你们就会听到，绝对酷！
细节决定成败
很多人只盯着迷幻药的效果看，觉得“哇，治抑郁症好厉害！”但其实，细节才是王道！atai花了这么多钱研发，未来得赚回来才行，对吧？所以我们特别注重：
- 攒了一堆专利，保护我们的成果，别人想抄？门儿都没有！
- 治疗时间短（2小时），对患者、医生、保险公司都友好，省时间省钱；
- 开发了鼻内、口腔、经粘膜等新奇的给药方式（比如收购IntelGenx就是干这个的），既方便患者，又能多赚钱。
欢迎新伙伴
最后，我还得骄傲地宣布，辉凌制药（Ferring Pharmaceuticals）的风投公司加入了我们的战略投资！辉凌可是个全球顶尖的生物制药公司，70多年历史，业务遍布50多个国家，专攻生殖医学、肠胃病、微生物组科学，特别注重科学和患者。他们加入我们，简直是强强联手！